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一、基本要求
1.理解可转换债券基本属性及要素;
2.掌握可转换债券和认股权证筹资的特点;
3.理解优先股的特点。
二、重点内容回顾
(一)可转换债券的基本性质
证券期权性 | 实质上是一种未来的买入期权 |
资本转换性 | 在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后，属于股权性质 |
能够赎回与回售 | 一般会有赎回条款和回售条款 |
(二)可转换债券的基本要素
标的股票 票面利率
转换价格 转换比率
转换期 赎回条款
回售条款 强制性转换条款
(三)优先股的基本性质
约定股息 | 股利收益是事先约定的，相对固定。固定股息率各年可以不同，优先股也可以采用浮动股息率分配利润 |
权利优先 | 优先股可以先于普通股获得股息；在剩余财产方面，优先股的清偿顺序先于普通股而次于债权人 |
权利范围小 | 优先股股东仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有有限表决权，如修改公司章程中与优先股股东利益相关的事项。 |
(四)优先股的种类
股息率是否固定 | 固定股息率优先股和浮动股息率优先股 |
分红是否强制 | 强制分红优先股与非强制分红优先股 |
股息是否累积 | 累积优先股和非累积优先股 |
分红的范围权限 | 参与优先股和非参与优先股 |
是否可以转换 | 可转换优先股和不可转换优先股 |
是否可以回购 | 可回购优先股和不可回购优先股 |
(五)衍生工具筹资的优缺点
可转换债权 | 优点 | 筹资灵活性；资本成本较低；筹资效率高。 |
缺点 | 存在一定的财务压力。 | |
认股权证 | 融资促进工具；有助于改善上市公司的治理结构；有利于推进上市公司的股权激励机制 | |
优先股 | 优点 | 有利于丰富资本市场的投资结构；有利于股份公司股权资本结构的调整；有利于保障普通股收益和控制权；有利于降低公司财务风险； |
缺点 | 可能给股份公司带来一定的财务压力。 | |
素材来源：中会考试通
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